智通财经APP获悉威贤配资，惠誉预计，尽管锂价已于11月下旬回升至每吨超11,500美元(2025年下半年上涨38%)，但锂价疲软态势仍将持续至2026年。惠誉补充称，鉴于在一个分散且逐渐成熟的市场中，生产受到经济、运营和战略等多重复杂因素交织影响，短期内前景仍不明朗。该机构表示，相较于历史高点仍低迷的价格已使边际生产商陷入亏损，但尚不足以引发大规模的产能削减。
供过于求状态将持续
惠誉预计，除非产能出现显著且持续的削减，否则2026年锂市场仍将处于供过于求状态。伍德麦肯兹(Wood Mackenzie)预测，电池级锂化学品的过剩量将在2026年扩大至15.3万吨(以碳酸锂当量计)，并在2027年进一步增至20.7万吨。在关键拐点上，由于电动车需求滞后及政策不确定性仍在持续，短期供需平衡取决于供应削减情况。
年初至今，锂相关股票走势分化。加拿大锂矿开发商Standard Lithium(SLI.US)股价上涨近250%威贤配资，Lithium Americas(LAC.US)和智利矿业化工(SQM.US)等较大生产商也取得了可观涨幅。而美国雅保(ALB.US)等行业巨头则在锂价疲软和板块波动加剧的背景下表现落后。Global X锂与电池技术ETF年内累计上涨56%，部分受到关税和贸易战相关消息的推动。
供应链动态
惠誉指出，快速变化的电池技术市场，包括锂的替代材料，可能会侵蚀预期的稳定需求。该机构表示：“中国仍可能既是最大的终端市场(占总需求的64%)，又是占主导地位的加工中心。尽管有新的市场进入者，包括与寻求获取关键矿产资源的政府建立的战略合作伙伴关系，但这一局面预计仍将维持。”
资本配置纪律
惠誉追踪的锂生产商正优先考虑在2026年前保持资产负债表韧性和评级缓冲空间。美国雅保(评级为BBB-，前景展望为“稳定”)已发行可转换债券，在市场上行周期中可通过发行股票偿还。智利矿业化工(评级为“AA(cl)”)则通过放缓增长型资本开支、限制自由现金流消耗，并发行混合票据来应对压力。与此同时，Mineral Resources(MALRF.US)(评级为BB-，前景展望为“稳定”)出售了其锂资产15%的股份，寻求筹集现金以提前偿还债务，同时削减资本支出。
并购机会?
惠誉表示，充满挑战的行业环境持续为资本实力雄厚的大型矿企创造机会威贤配资，这些企业正寻求实现业务多元化或确保获得关键矿产资源。例如，力拓(RIO.US)在锂项目机会方面一直相当活跃，目前正接近跻身全球前五大锂生产商之列，并不断缩小与美国雅保和智利矿业化工之间的差距。
大牛证券提示：文章来自网络，不代表本站观点。
